来源：中国基金报

受益于宽松的货币环境和较低的风险偏好，十月份以来，中短债基金得到资金热捧，资金持续净流入，一批基金公告“闭门谢客”。

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多位业内人士对此表示，今年A股市场剧烈震荡，取得正收益的中短债基金成为稀缺品，持续受到资金的追捧。但在当前的利率环境下，中短债基金收益率难以超越去年的水平。未来，各家公募将通过提升专业能力，深挖信用和个券，适度参与波段等举措，力争创造更好的投资回报。

资金申购踊跃

51只中短债基金实施限购

记者统计近期公告数据显示，进入10月份以来，已有凯石岐短债基金、财通资管鸿益中短债、新华鑫日享中短债等20只短债基金实施了暂停大额申购举措，单日申购上限从100万元至2.5亿元不等。

Wind数据显示，截至10月22日，全市场共有51只(份额合并计算)中短债基金实施了暂停申购或暂停大额申购，占全部短债基金的40.16%。

实施限购的产品中，不少产品业绩出色，其中，华泰紫金丰利中短债、华富吉丰60天滚动持有今年以来的收益率都超过了5.5%，两只产品目前单日限购1万元和2万元。单日限购100万元的东证融汇禧悦90天滚动、财通资管鸿启90天滚动持有中短债等产品，今年来的收益率也超过4%，远超行业平均2.37%的收益率水平。

多位业内人士表示，在今年权益市场剧烈震荡的环境中，短债等固收类基金成为市场稀缺的正收益产品，持续受到避险资金的追捧。今年国庆节以来，这类品种继续出现明显的资金净流入现象。

华富吉丰中短债基金经理倪莉莎表示，今年短债基金受益于宽松的货币环境和市场较低的风险偏好，呈现规模的较快增长。同时，理财净值化整改后，银行理财资金也更多参与短债市场，助推了短债资产规模的进一步上涨。

公开数据显示，在A股市场大幅震荡中，中短债基金等稳健收益品种获得资金追捧，规模快速攀升。截至2022年半年报，全市场125只中短债基金管理总规模得到3300.49亿元，比去年末增长1565.16亿元，上半年增幅达到90.19%。

今年收益率将低于去年

公募多策略提升投资收益

Wind数据显示，截至10月21日，今年以来短债基金平均收益率为2.37%，而去年的平均回报为3.26%。从短债市场行情和收益率预期来看，多位基金经理认为，今年短债基金可能在收益率上无法超越去年水平。

国投瑞银基金固定收益部总经理李达夫表示，当前利率环境下，中短债基金收益率难以超越去年。但在总体市场收益率呈现震荡的情况下，中短债基金具备一定的票息收益，能够给投资者带来相对稳定的收益。

嘉实汇鑫中短债基金经理王立芹也表示，在资产荒背景下，短债静态收益显著下行，基金平均回报弱于去年同期。但后市基本面弱修复背景下货币政策不具备提前收紧的基础，短期资金利率预计仍将维持低位，短端依然具备配置价值，比如，税期叠加政府债缴款后资金利率仍维持低位，则市场宽松预期将进一步强化，短债类资产或再次迎来做多机会。

今年相比去年短期债券的绝对收益率水平更低，基金管理人将利用信用债研究的专业能力，适度参与波段和趋势性机会，为短债基金争取更好的收益。

华富吉丰中短债基金经理倪莉莎表示，考虑到短债产品更多面向个人投资者，风险偏好较低，因此在久期上不会为了收益而放大敞口，还是以匹配短债产品的定位为优先。杠杆上比较灵活，例如在看好债券的时点利用杠杆提前储备配置资产，而在市场情绪相对过热的时候降低杠杆，从而提高组合抗风险能力。

“总体上组合会在个券、信用挖掘方面下更多功夫，从而提高组合静态，相应的才能有效提高杠杆效率。”李达夫表示，在构建组合的过程中，需要平衡好长短资产的匹配，对久期不能暴露过高，避免净值稳定性的下降。

（文章来源：中国基金报）

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