央行11月15日开展8500亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作和1720亿元7天期逆回购操作,单日操作量达10220亿元,足额覆盖当天到期的10000亿元MLF和20亿元逆回购。央行披露,11月以来已通过抵押补充贷款(PSL)、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元,中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。
(相关资料图)
专家认为,此次MLF和逆回购操作规模反映了市场机构的资金需求状况,也体现出央行流动性管理的精细化程度继续提升,稳健货币政策的取向并未发生转变;预计后续央行仍将适时操作,维护银行间流动性合理充裕,继续营造适宜的货币金融环境,促进经济回稳向上。
流动性供给结构优化
业内人士分析,11月到期MLF被缩量续做,主要缘于金融机构对央行资金的需求减少,不宜看作央行主动收紧流动性供应。事实上,央行搭配运用多种短中长期货币政策工具,保持了流动性投放力度,也较好满足了金融机构对不同期限资金的合理需求,银行体系流动性总体保持合理充裕态势。
一方面,从投放总量上看,11月15日MLF和逆回购操作量超过1万亿元,高于当日到期回笼量。中金公司研究部固定收益研究负责人陈健恒表示,虽然本月MLF为缩量续做,但考虑逆回购、PSL、各类专项再贷款等其他货币政策工具的运用,央行向银行体系释放的流动性总量有增无减,在结构上也向中长期限工具倾斜,优化了流动性供给结构。“中长期流动性支持占比的提升有利于降低资金面的波动性,对于稳定市场预期也有积极作用。”他说。
东方金诚首席宏观分析师王青提示,近期央行逐步加大公开市场逆回购操作力度,持续释放稳定流动性的政策信号。
另一方面,从资金价格上看,目前再贷款、PSL等其他结构性政策工具的利率水平均低于同期限MLF利率。陈健恒举例说,9月末,1年期PSL利率已降至2.40%,当前1年期MLF利率仍在2.75%。对于政策性银行而言,PSL具备更低的成本优势,也更利于引导实体经济融资成本进一步下行。
陈健恒提示,目前同期限的货币利率仍与MLF利率存在不小幅度的倒挂。比如,1年期同业存单发行利率多在2.45%附近,低于1年期MLF利率,因此银行对MLF的需求可能仍不强,这或是到期MLF被缩量续做的重要原因。
在光大证券首席固收分析师张旭看来,当前的货币政策取向是稳健的,市场不应单纯通过MLF、公开市场操作规模判断货币政策的取向。
调控灵活精准
在此次MLF缩量续做和逆回购放量的同时,操作利率均与前次持平。专家表示,政策利率保持不变有利于市场利率保持稳定。同时,也为货币政策后期相机抉择、保持流动性合理充裕留出更大政策空间。
民生银行首席经济学家温彬表示,当前央行公开市场操作的精细化水平进一步提升,达到了维护流动性合理充裕、防止资金淤积和空转套利、精准定向发力支持实体经济,以及兼顾内外部均衡的多重目的。
展望后期资金面,陈健恒表示,在11月中旬税期高峰和债券发行缴款等时段,预计央行仍会通过加大逆回购操作等方式平抑货币市场波动。进一步看,12月是财政投放大月,财政存款的投放量要高于全年其他月份,预计年末财政投放会对流动性提供较大支持。
温彬预计,后续央行将根据各时点的流动性供求和利率变化,灵活、精准开展调控。
(责任编辑:谭梦桐)标签: 货币政策
- 衢州风华学校教师宋晴斩获省级比赛一等奖
- 阿根廷队将与阿联酋队进行一场友谊赛后前往卡塔尔
- 卡塔尔世界杯各队大名单全出炉 我们总结了5个“最”
- 世界消息!北京唯一“五线换乘”枢纽!丽泽城市航站楼交通枢纽获批
- 全球新动态:美国今年流感季已致1300人死亡 专家呼吁民众积极接种流感疫苗
- 天天快播:世界首个唾液孕检试剂盒即将上市
- 天天滚动:今年以来我国新开工重大水利工程45项 创历史新高
- 热点聚焦:北京朝阳:继续增加核酸检测点位和通道,优化点位布局
- 美国登月火箭终于发射升空 执行“阿耳忒弥斯1号”任务
- 看热讯:10月民航客运数据发布 主要运营指标同比下滑
- 世界热资讯!绿色菜单引领餐厅低碳消费新风尚
- 燕麦奶不等于燕麦加牛奶
- 四川省总工会职工心理健康服务活动走进遂宁
- 今日关注:北京新增感染者中,147例为隔离观察人员,涉及13区
- 全球播报:贵州大方:非遗传人高光友获“贵州工匠”称号
- 世界通讯!用包裹着火焰的诗句,抚平时光的皱纹|“娜夜诗选”首发
- 2000千克是多少吨?1吨等于多少磅?
- 含“相接”的成语有哪些?人山人海出自哪里?
- 描写潮水的四字成语有哪些?闷雷滚动近义词都在这儿!
- 中国最吓人的一本古籍是什么?为什么现在中医不学本草纲目?
- (V面日报11.15)彩虹酱哇、鈴宮鈴、阿萨获涨粉、营收、人气榜榜首
- 干燥剂怎么重复利用?与压片型干燥剂类似的干燥剂有哪些?
- 世界微资讯!疫情午报|31省区市昨日新增1.9万余例,详情汇总
- 环球今日讯!国内旅游市场再迎利好 出行信心恢复仍需时间
- 焦点精选!2022“阅读北京·十佳优读空间”评选结果出炉
- 全球新资讯:衢江区“一库一策”动态清零病险水库
- 世界热文:安化县退休交警给村民送头盔
- 每日热文:衢州“乌引”建设高速互联“智能引水网”
- 速读:黄山风景区探索"信用游" 能否成旅游业趋势?
- WTA发布明年1至8月赛历 澳网农历春节期间举行