近日，财通基金、诺安基金等基金公司发布公告，宣布与其合作的基金销售机构“分手”。

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今年以来，已有近30家基金销售机构被基金公司公告终止合作。其中，与江西正融基金销售有限公司（下称“正融基金”）解除合作关系的基金公司最多，长盛基金解除合作最为频繁。

中国证券报记者调研了解到，“代销机构的基金销量和保有量不佳，基金公司还需要投入时间、精力去维护，于基金公司而言性价比较低”，是基金公司终止代销合作的主要原因。此外，代销机构有合规性风险、代销费用高等因素，也成为基金公司终止与其合作的重要原因。

基金代销合作解约频发

5月20日，财通基金发布公告称，经与正融基金协商一致，自5月22日起，正融基金将终止代理销售财通基金旗下所有公募基金。已通过正融基金购买财通基金旗下基金的投资者，当前持有基金份额的赎回业务不受影响。

同日，诺安基金发布公告称，经与晋商银行股份有限公司（以下简称“晋商银行”）协商一致，决定自5月20日起终止晋商银行销售诺安基金旗下基金，届时投资者将无法通过晋商银行办理诺安基金旗下基金的申购、定投、转换、赎回等业务。诺安基金将为投资者将存量份额转至公司直销平台。

今年以来，基金公司与三方销售机构“分手频频”。据记者不完全统计，截至5月23日，今年以来已有近20家基金公司宣布与近30家基金代销机构终止合作。其中，与正融基金解除合作关系的基金公司最多，仅5月以来，就有财通基金、长安基金、淳厚基金、华商基金等四家基金公司公告终止正融基金代销旗下所有公募基金。4月25日，嘉合基金也公告终止与正融基金的代销合作。

从基金公司来看，长盛基金今年以来频发公告，终止与多家基金销售机构合作。5月18日，长盛基金公告称，自5月18日起，终止方德保险代理有限公司、民商基金销售（上海）有限公司办理旗下基金销售业务；4月7日，长盛基金公告终止上海汇付基金销售有限公司和上海云湾基金销售有限公司办理旗下基金销售业务；3月31日，长盛基金公告，北京格上富信基金销售有限公司、北京加和基金销售有限公司和北京增财基金销售有限公司等代销机构不再代销公司旗下基金。

性价比低是主要原因

一直以来，在基金公司的公告中，基金公司都在增加基金代销渠道，毕竟“多一条渠道，多一份销量”，为何近期基金公司频频与代销机构终止合作？

“基金代销渠道并不是越多越好。”一位资深基金渠道人士表示，“与代销机构终止合作，多数情况下是因为公司在这个代销机构的基金销量和保有量不佳，同时，公司还要投入时间、精力去维护渠道，这对于基金公司而言性价比较低。”

“还有一种情况是，基金公司与代销机构的代销费用没有谈拢，不得已而终止合作。”另一大型基金公司渠道业务负责人透露，“此外，对于受到监管处罚的基金销售机构，基金公司也会终止与其合作，提前防范风险。”

5月10日，中邮基金发布公告称，终止与武汉市伯嘉基金销售有限公司（下称“伯嘉基金”）的销售合作关系。事实上，伯嘉基金在2022年10月因涉及六项违规行为，被湖北证监局采取监管措施。伯嘉基金的违规行为包括：一是高流动性资产净值未达到2000万元的法定标准；二是公募基金准入未经产品准入委员会审核；三是未对部分新销售基金产品出具合规审查意见；四是将销售收入作为基金销售业务主要考评指标，未将基金销售保有规模和投资人长期收益等指标纳入销售人员考评指标体系；五是对部分客户未做充分的风险揭示；六是对部分客户未做充分了解。

“马太效应”加剧

随着公募基金资产规模的快速增长，基金销售机构的队伍也在不断壮大。数据显示，截至5月23日，市场上共有473家基金销售机构，不过，其中代销基金数量小于100只的基金销售机构就有111家，代销基金公司家数少于10家的有156家，行业“马太效应”正在加剧。

“能够在激烈竞争中脱颖而出的基金销售机构，是那些可以提供优秀产品和服务的机构。”一位业内人士表示，“目前具备互联网流量优势的第三方代销机构优势明显。”

这一点从基金业协会4月28日公布的一季度公募基金销售保有规模百强名单中可见一斑。一季度，蚂蚁基金非货币基金保有规模激增911亿元。天天基金、腾安基金、京东肯特瑞等多家机构非货币基金保有规模增长超过200亿元。

除产品和服务外，基金公司在选择基金销售机构时还会多角度、全方位考量，相比此前，选择也更加谨慎。“目前公司在引入销售机构时，会多方面考量，包括代销机构的销售实力、保有量、合规诚信记录、财务状况、股权结构、经营管理能力等，这也是对基金份额持有人利益的维护。”上述业内人士表示。

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