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永赢基金绝对收益部负责人、永赢鑫辰等基金基金经理 刘星宇

当下经济的困难点在于整体需求不足，尤其是作为原有经济动能的地产链当前还处在比较困难的阶段。后续房地产政策适时灵活调整，但短时间扭转预期概率较小。同时通胀对债券市场也不构成制约，货币政策维持较长时间宽松是可以期待的。当然年内总量和结构政策仍然值得期待，近期可能会对债券市场有所扰动。

未来一段时间看，债券市场胜率仍在。考虑到年初以来信用利差压缩明显，债券市场目前潜在的风险在于赔率，及预期变化时赎回负反馈带来的流动性踩踏。

总体上我们整体不悲观，操作上需要注重组合流动性，保证组合在市场如遇超预期调整时能够快速调仓。中期看，伴随人口增速的拐点的到来和地产预期变化，经济迈向高质量发展道路，利率中枢长期下移方向可能不变，一旦超调则积极关注机会。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。

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