来源：国际金融报

除了产品规模发展缓慢、人事变更频繁外，益民基金某只基金在二季度将股票仓位“砍”至“0”的做法也让人捉摸不透。

成立近18年，益民基金却还是一家小公司。

(资料图片仅供参考)

8月16日，益民基金发布公告称，自8月15日起，马赟担任公司董事长。

自2018年9月以来，益民基金已经历两任董事长，包括总经理在内的高管职位也发生了多次变更。

截至今年二季度末，益民基金旗下公募基金规模仅刚过11亿元。除了产品规模发展缓慢、人事变更频繁外，该公司某只基金在二季度将股票仓位“砍”至“0”的做法也让人捉摸不透。律师出身的新任董事长马赟，此前未曾有过公募从业经历，目前留给他的众多难题该如何解决？

董事长频变

益民基金迎来了第三任董事长马赟。

前两任董事长纪小龙、党均章分别于2021年10月和2023年4月离任，任职的时间均不长。新任董事长马赟与前任董事长党均章均是跨界任职。

公开资料显示，党均章曾在多个银行担任过高管，接棒党均章的马赟是律师出生，曾在重庆多个律师事务所任职，后又在重庆某投资公司、股权投资基金公司担任过高管，还曾在重庆三峡银行担任法务执行官。仅从过往履历来看，其未曾有过一线投资经历，法务相关的经历确很丰富。

除了董事长职务变更外，益民基金副总经理兼财务负责人、总经理助理的职务在年内也发生了变更。其中，总经理助理王峰仅任该职务不足一年就离任，根据过往履历来看，其曾在摩根士丹利华鑫基金、招商基金等资管机构担任过产品研发、资产配置等岗位的总监或副总监。

自2016年以来，益民基金先后经历了3次总经理人选的变更。2022年6月，公司迎来第六任总经理王明德，其曾任南华基金副总经理，有着多年信托、券商和公募基金工作经历。

“0”股票仓位费解

除了高管频变，益民基金旗下益民服务领先混合自6月中旬以来近乎零波动的净值也让众多投资者费解。

益民服务领先混合成立于2013年12月，今年二季度末规模为1.41亿元。该只基金在今年一季度末的股票仓位为92.79%，前十大重仓股主要属于光伏、锂电池、汽车等新能源板块，重仓股仓位占比28.06%。

但到了二季度末，该只基金竟将九成股票仓位降至“0”，资产配置相比一季度末变化巨大，债券仓位比例达到71.73%，仅持有22国开16和22附息国债23这两只债券，剩下的仓位有28.45%为银行存款的现金。

零股票仓位和近乎为零的波动也让该只基金成为了市场关注的焦点。记者注意到，自6月14日以来，益民服务领先混合除了6月29日净值下跌0.02%，6月30日净值上涨0.05%，7月7日净值上涨0.02%，7月18日净值上涨0.01%，7月27日和7月31日净值上涨0.03%外，其余交易日内净值涨跌幅均为0。截至8月15日，该基金近一个月净值涨幅为0.06%。

而基金经理高喜阳在二季报中并未对股票空仓进行详细说明，仅用一句话“我们对仓位进行了大幅下降，降低市场波动的风险”进行了概括。在后续的展望中，高喜阳依旧看好新能源领域优质公司的阶段性反弹机会，同时，根据细分领域来看，他认为储能会成为当前经济情况下，最高景气的行业之一。

记者从基金招募说明书获悉，益民服务领先混合是一只灵活配置混合型基金，与其他主动权益类基金不同的是，在该只基金的投资组合比例中，股票仓位的范围更为广泛，可以从0%到95%。

某公募业内人士告诉记者，像这种空股票仓位运作的产品，要么是规模太小，要么不排除基金经理挂名的行为，也许基金经理的心思在其他产品上。该人士补充说道，“现在市场上基本已经没有灵活配置混合型基金再获批了，这是一个历史遗留问题。”

未来如何破局

天眼查显示，益民基金成立于2005年12月12日，大股东为重庆国际信托（持股占比65%），按照公司成立年限来算，在整个公募行业也算偏“老牌”的公司。但截至今年二季度末，该公司的公募规模仅为11.33亿元，合计共有6只公募基金，由4名基金经理管理。若仅从管理规模和人员配置来看，该公司并不“老牌”，反倒像一个“新手”。

实际上，回顾益民基金的发展历史，其规模经历了大起大落。数据显示，益民基金曾在2007年三季度末时，公募规模就达到了157.3亿元，彼时凭借着某只基金出色的投资业绩风光无限。

但到了2008年一季度末，公司公募规模已经锐减至百亿之下，此后，规模再没有突破过百亿元，并且整体呈现下滑趋势。自2017年二季度末至今，公募规模一直在20亿元之下。

在各家公募基金公司最拼规模的时期，益民基金不但没有守住规模，反而一直延续着规模难涨的颓势。2009年至2011年，益民基金被证监会勒令进行整改，三年未发行过新基金。

益民基金目前旗下最新的基金是2018年4月成立的益民优势安享混合，近5年多以来未有新基金成立。

此外，益民基金还因没有在规定时间内对董事长变动及超过50%董事变更事项进行公告，被北京证监局立案调查，最终益民基金以及原总经理康健相继收到罚单。

上述人士告诉记者，对于益民基金这类成立时间久远，但产品规模太小，业绩也不出彩的公司，在行业也是极其少见的，不会选择这类公司的产品投资。

眼下，留给益民基金新任董事长的难题是如何把公司产品和规模做大做强。就公司高管为何频变以及未来产品计划等问题，记者向益民基金官方邮箱发出了采访函，但截至发稿，暂未有回应。

标签：