界面新闻记者 | 曾令俊

深交所官网显示，近日，东莞银行、广东南海农商行的IPO审核状态同步由“已受理”变为“中止”，理由也与过去几轮别无二致，申报文件中的财务报表超过有效期，须重新补充。

这并不是一次意外。3个月前的6月26日和6月29日，正是这两家机构赶在窗口期前更新了含2025年度数据的招股书，才把年初冻结的进度拉回“已受理”；如今时钟拨回原点，距那次重启尚不足百天。若把视线推回2024年3月，受理、过期、中止、补报、再受理、再过期的循环已经走了6轮。

(资料图片仅供参考)

按注册制审核规则，拟上市企业申报文件所载最近一期经审计财务资料到期、且未完成新一期财务资料披露的，发行上市审核程序将中止，这一规则适用于全部拟上市企业。‌

“但放在银行身上，例行更新的难度被成倍放大：商业银行报表体量庞大、科目繁杂，审计链条长，还要同步回应股权结构、关联交易、主要股东资质等穿透式问询，一轮完整材料更新动辄数月。审核迟迟不向问询阶段推进，企业便只能困在‘补财报—等过期—再补财报’的闭环里空转。”某券商投行人士对界面新闻记者说。

南开大学金融学教授田利辉对界面新闻记者说，表面是财报有效期六个月的程序性约束 ，实则折射中小银行IPO的深层困局。两家银行业绩连续下滑、净息差收窄、资本补充压力大，更新财报动力与质量受限；股权分散、治理瑕疵与罚单又抬高审核成本。更关键的是，发行人与中介缺乏跨周期协同，未把资料更新嵌入项目治理，遂反复中止。监管“成熟一家、放行一家”的审慎基调，也使基本面偏弱者难获实质推进。故同一原因屡现，非偶然疏漏，而是经营、治理与制度适配不足的集中体现。

两家机构启动IPO筹备的时间都不晚。东莞银行的上市构想最早可追溯至2008年，期间经历过首轮申请终止，2023年3月随注册制平移至深交所主板，招商证券保荐，拟募资84亿元；南海农商行2023年3月同批平移，国泰海通保荐，拟募资83.08亿元，A股排队已逾8年。

自2022年1月兰州银行登陆A股后，主板再无银行新股，空窗已超过4年、累计逾1700天。排队序列从2022年前后的约11家收缩至如今的5家，分别为上交所的湖州银行（已问询）、湖北银行（已受理）、昆山农商行（已受理），加上深交所的这两家粤系机构。

一位券商银行业分析师对界面新闻记者表示，这看起来是财报过期这种程序性原因，实质是审核节奏和申报节奏错配。银行IPO对股东资质、关联交易的穿透要求极高，政策窗口没有实质松动，材料更新得再勤也难以推进。

更新财报的另一面，是两家银行基本面的微妙分化。2026年上半年，东莞银行实现营收49.32亿元，同比下降2.00%，归母净利润24.08亿元，同比增长1%，该行2024年、2025年营业收入已连续两年负增长。南海农商行上半年实现营收30.98亿元、净利润12.98亿元，分别同比下降5.49%、6.63%，该行营收已连续三年下滑。

截至2026年6月末，东莞银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.12%、10.21%、11.87%，较上年同期分别下滑0.12个百分点、0.19个百分点、1.87个百分点。南海农商行2025年末资本充足率14.96%，一级与核心一级均为12.43%。2026年上半年，该行资本充足率降至14.71%，核心一级资本充足率与一级资本充足率均降为12.22%。

联合资信评估7月出具的南海农商银行2026年跟踪评级报告指出，2025年以来，受信贷收益率水平降幅较大影响，南海农商银行净息差水平进一步收窄，利息净收入有所降低，营业收入水平及盈利水平同步下降，需关注未来净息差变动对收入及盈利的影响。

上述券商银行业分析师对界面新闻记者表示，东莞银行核心一级已贴近非系统重要性银行的审慎区间，任何一次信贷扩张加速或不良处置加大，都可能让缓冲进一步收窄；南海农商行当前指标虽好看，但每年的贷款增速叠加利润下滑，资本充足率每年往下走是大概率事件。

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