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今年7月和9月先后上市的两批科创债ETF，近期规模迎来大发展。截至12月3日，24只科创债ETF合计规模已超2500亿元，自上市以来增长超1800亿元。但不同基金公司旗下产品的规模却呈现显著分化：有些是突飞猛进；有些则增长缓慢。

数据显示，分批上市的24只科创债ETF，截至12月3日总规模已达2576.64亿元，相较697.73亿元的发行规模大增269%。其中，16只科创债ETF规模已超百亿元，占比达67%。7月首批上市的科创债ETF嘉实、科创债ETF鹏华规模均突破200亿元大关，分别为230.81亿元和201.69亿元。

自上市以来，科创债ETF场内交投持续活跃。数据显示，截至12月3日，24只科创债ETF日均成交额合计1143.85亿元，平均单只ETF日均成交额达47.66亿元。其中，20只科创债ETF日均成交额超30亿元，日均换手率超30%。科创债ETF国泰日均成交额和换手率高达101.53亿元和98.9%，居市场第一。

“科创债快速发展，是金融服务国家科技战略的必然结果。”科创债ETF鹏华基金经理张羊城发表观点称，科创债ETF能迅速获得市场青睐，除政策支持外，也得益于其优质的底层资产。此外，与传统债券投资相比，科创债ETF将投资门槛从“千万元级”降至“万元级”，并通过T+0交易机制极大提升了资金效率。除交易便捷外，债券ETF的质押式回购功能对专业投资者极具吸引力，使科创债ETF成为“高价值抵押品”，为投资者提供了更灵活的资产配置选择。

不过，在科创债ETF市场整体快速发展的同时，不同基金公司旗下产品的发展步调不一，部分产品规模增长缓慢，个别甚至有所缩水。

数据显示，截至12月3日，仍有4只科创债ETF规模不足50亿元，排名垫底的一只产品自成立以来便处于行业尾部，此后规模不增反减，截至目前规模减少近1亿元。

“目前，市面上的科创债ETF跟踪的指数较为相似，在产品层面存在同质化竞争问题，因此也难以逃脱ETF市场‘强者更强’的竞争法则。”一家大型公募基金公司投研人士对上证报记者表示，首批获批的科创债ETF更容易抢占市场先机，把规模迅速做大。同时，投资者也更倾向于选择规模较大、流动性强的产品，进一步强化头部效应，规模较小的产品生存空间受到挤压。

“不过，若后入场的产品有强大的渠道销售能力或股东支持，也能实现规模的后来居上。”某中型公募基金公司市场人士对上证报记者表示，科创债ETF是公司实现差异化竞争、推动规模增长的重要机遇，因此会向其倾注更多资源。

张羊城表示，随着债券ETF市场从“创新型工具”向“主流配置选择”加速转变，科创债ETF以其丰富的功能属性，真正满足了部分投资者的差异化需求。同时，科创债ETF凭借其独特的政策优势、资产特质和产品创新，在资本市场中扮演越来越重要的角色。

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