4月17日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,4月17日开展1700亿元1年期MLF(中期借款便利)操作,中标利率为2.75%。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,央行MLF续做“价稳量增”,反映出了当前货币政策偏积极,保持流动性合理充裕,将继续为经济复苏提供有力支持。
(资料图片仅供参考)
相较于此前数月,4月央行MLF续做加量幅度有所减小。对此,东方金诚首席宏观分析师王青预计,二季度信贷多增幅度会有所回落,进入4月以来票据利率大幅下行,或意味着近期信贷投放节奏放缓,这也是本月MLF加量规模较小的原因。
连续第5个月加量续做4月MLF净投放量有所收敛
根据数据,4月MLF到期量为1500亿元,这意味着本月央行实施了200亿原净投放,为连续第5个月加量续做。
“年初以来信贷持续强劲增长,银行体系补充中长期流动性需求增加。”王青表示,MLF加量续做也有助于控制市场利率上行势头,引导实体经济融资成本稳中有降。
王青进一步表示,伴随经济修复过程中市场主体融资需求增加,以及宏观政策保持稳增长取向。这意味着银行体系需要较大规模补充中长期流动性,是近期MLF持续加量续做、3月全面降准落地的主要原因。
根据央行数据显示,一季度新增信贷强劲增长,合计新增10.6万亿,同比多增达2.27万亿,靠前发力特征明显。
王青指出,当前处于经济修复初期,着眼于夯实经济回升基础,仍需保持信贷多增态势。4月MLF加量续做,一方面是信贷持续多增前景下,商业银行对MLF操作需求增加,同时也释放了政策面延续稳增长取向的信号。这将有助于保持信贷投放的稳定性和连续性,提振市场信心。但考虑到二季度经济修复步伐有可能加快,市场利率仍存在进一步上行的可能。
周茂华认为,央行MLF资金净投放,向市场释放央行保持政策整体稳定性和连续性,保持市场流动性合理充裕,稳健货币政策继续为经济提供有力支持的信号,以稳定市场预期。
不过,相较于此前数月,4月央行MLF续做加量幅度有所减小。对此,王青预计,二季度信贷多增幅度会有所回落,进入4月以来票据利率大幅下行,或意味着近期信贷投放节奏放缓,这也是本月MLF加量规模较小的原因。
MLF利率下调必要性不高符合市场主流预期
周茂华分析认为,MLF资金净投放量较前两个月有所收敛,预示央行对政策有所微调。目前国内货币与信贷总量保持适度宽松水平,央行短期进一步加码政策并不迫切。同时,国内经济恢复与政策靠前发力并行,接下来央行需要关注政策对内需复苏的传导,合理调节信贷投放节奏,防范潜在资金脱实向虚风险,提升政策支持精准与质效。
4月MLF保持了平价续做,王青认为,在居民消费反弹,基建及制造业投资保持强势,以及房地产市场出现回暖趋势等因素带动下,年初以来宏观经济已展开回升过程。在经济回升势头已经明朗的背景下,当前下调政策利率的必要性不高,这也是市场的主流预期。
根据国家统计局数据显示,一季度官方制造业和非制造业PMI指数持续处于较高扩张区间,这意味着当前经济反弹过程具有较强的可持续性。王青预计,一季度GDP同比将升至4.0%左右,增速较前一季度加快1.1个百分点;上年同期低基数效应叠加经济修复动能增强,二季度GDP同比增速有望进一步升至8.0%左右。
“接下来政策面将主要通过支持基建投资保持较快增长,全力推动消费复苏,以及加大对房地产行业支持力度等方式,巩固经济回升基础。”王青指出。
LPR利率进一步下降可能性降低
周茂华认为,由于MLF利率维持不变,本月LPR(贷款市场报价利率)调降概率低。他认为,3月金融数据延续强劲表现,信贷供需两旺,反映市场利率整体处于合理水平;银行本身净息差压力较大;国内经济稳步复苏,房地产呈现企稳回暖态势等。这些都降低银行下调LPR利率动力。
周茂华表示,下一步货币政策继续围绕稳就业、稳增长、稳物价,促改革和防风险,货币政策继续支持内需稳步恢复。但宽松力度较一季度略有收敛,把握好信贷投放力度、提升货币政策精准质效成关键,将重点突出对经济薄弱环节、重点新兴领域支持,激发微观主体活力。
此外,王青还指出,在MLF利率不动的背景下,当前的重点是充分挖掘存款利率市场化调整机制潜力,降低银行存款成本。近期一部分中小银行下调存款利率,即体现了这一趋势。
对于5年期以上LPR利率,王青认为,尽管当前部分地区楼市出现小阳春,但可持续性有待进一步观察。着眼于推动房地产行业尽快实现软着陆,监管层仍有可能于后期引导报价行下调5年期以上LPR报价。王青预计,5年期以上LPR报价有10个基点的下调空间。
标签:
- 【聚看点】央行MLF续做“价稳量增” 保持流动性合理充裕支持经济复苏
- 建信金租2022年实现净利8.13亿元 同比下降54.45%|每日热讯
- 环球关注:无业男冒充清华研究生成百万粉丝网红,卖假冒文创获刑三年
- 花香永定河_每日消息
- 第六届中国国际智能建筑展览会在京开幕 世界观点
- 女子称吃黄焖排骨发现满嘴是蛆 连锁店总部提出赔偿4888元删视频_热文
- “五一”火车票“抢爆了”,候补订票怎样才能更快抢到?
- 全球热文:2023年“职教国培”示范项目启动
- 快播:“全民国家安全教育日主题宣讲进校园”活动举办
- 中央财政下达资金100亿元 向实际种粮农民发放一次性补贴|全球视点
- 实时焦点:不服就干!解放军飞行员拦截外机:我可以揍你
- 坠亡女演员演艺公司参保人数为0 曾被罚款5万元 焦点速讯
- 环球讯息:洞庭湖新鸟种——金头扇尾莺
- 2023第六届中国(国际)小龙虾产业大会暨首届湖南南县小龙虾节开幕
- 益阳高新区开展全民国家安全教育日宣传活动
- 院地谋共赢 产研结硕果
- 邮储银行泸县支行积极助力产业链经济发展-精彩看点
- 两岸“小三通”复航百日 运送旅客近5万人次-全球播报
- 焦点观察:《惊天救援》《长空之王》《检察风云》……五一档电影扎堆,你最想看哪部?
- 北京多家单位扬尘治理不力被曝光
- 全球观速讯丨北京通报多起违规案例:有人虚开药品贩卖,骗取医保基金
- 全球快资讯:春至杜仲林
- 看热讯:春天的三重味道
- 打造交通“十大标杆”、常抓长治“八项工作”……2023年湘潭市交通运输重点工作敲定
- 多彩庆“三八” 巾帼展芳华——农发行望都县支行开展三八女神节活动
- 农发行望都县支行组织召开理论中心组学习会议
- 环球视讯!农发行望都县支行召开 一季度案防工作会议
- 农发行望都县支行召开2022年度民主生活会 环球微动态
- 全球实时:农发行望都县支行组织召开 2022年度组织生活会
- 姚明回应两队消极比赛:十分痛心