今年以来，私募管理人借道ETF布局的意愿持续升温。

私募排排网数据显示，截至2026年10月25日，已有151家私募管理人及其旗下产品现身207只年内新成立ETF的前十大持有人名单，合计持有份额23.25亿份。从持仓赛道看，港股、科创两大主题ETF是资金布局的核心方向。

【资料图】

两大主题ETF受追捧

港股主题ETF率先迎来私募资金集中布局。

数据显示，42家私募管理人及旗下产品持有30只名称含“港股”“恒生”字样的年内新发ETF，合计持仓3.36亿份，占总份额的14.45%。

从机构端看，众壹私募、铸锋私募、启林投资等12家私募管理人及旗下产品持有港股主题ETF份额不低于1000万份；启林投资、君之健投资、上海鹤禧私募和洛书投资4家百亿私募均布局港股主题ETF。

从标的来看，港股通医疗ETF工银、恒指港股通ETF博时、恒生港股通科技ETF国联等13只港股主题ETF，私募持仓均超1000万份。

融智投资FOF基金经理李春瑜分析，港股主题ETF能够获得私募青睐，主要源于三方面优势：

一是港股估值处于历史低位，安全边际较高，估值修复弹性大。

二是港股涵盖互联网、创新药等新经济龙头，资产结构具备独特的板块属性，有助于丰富自身组合的资产结构。

三是港股通ETF投资渠道便捷，私募无需单独开立港股账户即可布局，资金运作效率更高。

紧随港股赛道，科创主题ETF同样吸引大量私募资金，成为另一大配置热点。

数据显示，20家私募管理人及旗下产品持有19只年内成立的、名称含“科创”字样的ETF，合计持仓1.41亿份，占总份额的6.06%。

机构层面，众壹私募、铸锋私募、玖鹏资产、从容投资和上海秉昊私募5家私募管理人及旗下产品持有科创主题ETF份额不低于1000万份；银叶投资、上海波克私募两家百亿私募也参与配置科创主题ETF。

标的方面，科创人工智能ETF南方、科创新材料ETF易方达、科创100ETF前海开源这3只科创主题ETF的私募持仓均超1000万份。

在李春瑜看来，科创ETF契合当前产业投资趋势。一方面，科创主题ETF覆盖半导体、人工智能、生物医药等高景气硬科技赛道，行情弹性充足，贴合AI产业发展趋势；另一方面，板块细分赛道众多、个股分化明显，私募借道ETF可以一键布局一篮子标的，规避个股黑天鹅风险。同时，借助科创ETF快速建仓，既能提升入场效率，也能降低个股研究成本。

私募配置热情高涨

不同规模私募的配置热情呈现明显分层。

中等规模私募成为布局新发ETF的主力军。数据显示，151家现身年内新发ETF前十大持有人名单的私募管理人中，持有份额不少于1000万份的共有45家，其中3家管理人持有份额超1亿份。

分机构来看，铸锋私募及旗下产品出现在44只ETF前十大持有人名单中，合计持有份额3.27亿份，高居榜首；众壹私募紧随其后，出现在13只ETF前十大持有人名单中，合计持有份额2.01亿份；洛书投资位列第三，现身16只ETF前十大持有人名单中，合计持有份额1.15亿份。此外，安诚数盈、上海秉昊私募、共同基金、托特(三亚)私募等10家机构，单家ETF持有份额均不少于5000万份。

在45家持有ETF份额不少于1000万份的私募管理人中，规模10亿至50亿元的中型私募数量最多，共计20家，占比达44.44%，接近半数；规模50亿元以上的大型私募有13家，占比28.89%；规模0至10亿元的小型私募共12家。

百亿私募同样积极拥抱ETF工具。截至2026年10月25日，16家百亿私募及其产品进入53只年内新发ETF前十大持有人，合计持有3.73亿份，占全部私募持仓总量的16.04%。具体来看，洛书投资以1.15亿份持仓领跑，覆盖科技、食品、粮食等多类主题ETF；托特(三亚)私募及旗下产品跻身5只年内新发ETF前十大持有人，合计持仓6940.22万份，布局红利、养殖、证券等多条赛道；启林投资及旗下产品则出现在8只年内新发ETF前十大持有人名单中，合计持有份额6000.34万份，覆盖家电、港股、汽车、有色等多个主题。

李春瑜剖析了私募集体加码ETF的深层逻辑：

一是分散风险、拓宽配置边界。ETF一篮子持仓天然分散个股特异性风险，也更适合大资金建仓与调仓。同时，行业主题等ETF品种供给日渐丰富，私募更容易找到与自身策略匹配的工具。

二是工具属性日趋成熟。主流ETF规模持续扩张、流动性充沛，大资金进出冲击成本低，便于私募快速调仓。

三是策略执行效率高。ETF交易灵活、费率低、流动性好，主观私募可快速表达赛道观点并做行业轮动，量化私募可通过折溢价套利与股票替代降低摩擦成本。

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