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CFi.CN讯：数据显示，26年三季度乘用车行业营收同比微增1.9%，但归母净利润同比下降13.6%，主因汇兑损失显著——比亚迪单季汇兑损失达22.8亿元，奇瑞为10.8亿元。剔除汇兑及公允价值变动影响后，整车及零部件板块EBIT均环比提升，显示经营实质稳健。

近期机构研报指出，当前内需虽处底部徘徊，但下行压力已充分释放，叠加海外出口持续放量，车企盈利修复趋势明确。研报认为，比亚迪、吉利凭借强海外布局与产品结构优化，毛利率分别实现提升；新势力中零跑、蔚来销量与结构双改善，弹性突出。

研报指出，Q4国内同比压力最大阶段已过，后续重点看海外份额维持与国内复苏节奏。AI外溢、出海、高安全性成为三条主线，整车首推比亚迪、吉利，零部件关注机器人链银轮股份、新泉股份等具备α支撑的标的。

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